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    金融委定调金融发展及风险防范 网贷等均被重点涉及 来看八大解读!

    8月24日,国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报,研究了深化资本市场改革的有关举措。

    会议指出,前一阶段,有关部门和地方认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,明确责任,密切配合,积极稳妥应对,网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。下一步,要继续坚持稳中求进,把握好政策的节奏和力度,处理好短期应对和中长期制度建设的关系,扎扎实实做好工作。做好网贷风险应对工作,要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任,共同配合做好工作。要深入摸清网贷平台和风险分布状况,区分不同情况,分类施策、务求实效。要抓紧研究制定必要的标准,加快互联网金融长效监管机制建设。防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用,地方政府和监管部门要创造好的市场环境,鼓励和帮助市场主体主动化解风险。要通过扎实推进改革开放,创造良好市场预期,维护金融市场稳定。

    会议强调,进一步深化资本市场改革,要坚持问题导向,聚焦突出矛盾,更好服务实体经济发展。要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。


    可以看到,此次金融委专题会议,主要议题有三个:

    一是听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况;

    二是听取了防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报;

    三是研究了深化资本市场改革的有关举措。


    这释放了重大的信息量,主要内容包括了:

    1、 国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报,研究了深化资本市场改革的有关举措。

    2、 会议指出,前一阶段,有关部门和地方认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,明确责任,密切配合,积极稳妥应对,网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。

    3、 下一步,要继续坚持稳中求进,把握好政策的节奏和力度,处理好短期应对和中长期制度建设的关系,扎扎实实做好工作。

    4、 做好网贷风险应对工作,要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任,共同配合做好工作。要深入摸清网贷平台和风险分布状况,区分不同情况,分类施策、务求实效。要抓紧研究制定必要的标准,加快互联网金融长效监管机制建设。

    5、 防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用,地方政府和监管部门要创造好的市场环境,鼓励和帮助市场主体主动化解风险。

    6、 要通过扎实推进改革开放,创造良好市场预期,维护金融市场稳定。

    7、 进一步深化资本市场改革,要坚持问题导向,聚焦突出矛盾,更好服务实体经济发展。

    8、 要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。

    解读一:专题会议意义重大

    不同于此前召开的第一次会议、第二次会议等定期会议,此次国务院金融稳定发展委员会召开的是防范化解金融风险的专题会议,统筹研究协调金融领域专题事项,意义重大。

    可见,防范化解金融风险已经成为了近期金融市场监管的“关键词”。会议就可能存在的风险点和风险隐患进行了梳理和预判,尤其是对股权质押风险的预判和对资本市场改革的定调将影响未来A股市场的监管环境。

    解读二:股权质押和网贷行业风险可控

    会议指出,前一阶段,有关部门和地方认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,明确责任,密切配合,积极稳妥应对,网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。

    二季度以来,金融领域的风险隐患有所突出,较为突出的领域在于网贷行业和资本市场的股权质押方面。

    其中,网贷行业自6月开始的暴雷潮,无论是对出借人,还是对行业从业人员而言,都是一段非常难熬的时期。但是自8月初以来,面对行业****的危机,监管层正不断加快监管步伐,促使行业风险出清,从推进构建白名单机制到187条网贷细则逐步落地再到重磅推出十项举措应对网贷风险,可以看到监管层在应对行业流动性危机、维持行业稳定发展上的决心。

    在股权质押领域,监管层也在密切的盯紧上市公司股权质押平仓情况,对于可以存在的风险点逐个排查,从交易所到证监会,从一线监管到监管规则的制定,都在为去杠杆的合理平稳过渡创造条件。

    解读三:定调下一步风险解决原则

    会议提到,要继续坚持稳中求进,把握好政策的节奏和力度,处理好短期应对和中长期制度建设的关系,扎扎实实做好工作。

    这与此前的中央政治局会议上提到的“六稳”相契合,政治局会议要求要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。

    去杠杆、防风险是今年以来金融发展的重中之重,要确保改革平稳有序,有不能出现因处置风险而衍生的风险就必须握好政策的节奏和力度,处理好短期应对和中长期制度建设的关系,把“六稳”要求贯彻到金融市场监管工作的各个方面,在国务院金融委的统一指挥协调下,全面深化金融市场改革和扩大开放,推动行业规范发展和资本市场平稳运行,更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。

    解读四:网贷风险应对仍很关键

    会议提到,做好网贷风险应对工作,要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任,共同配合做好工作。要深入摸清网贷平台和风险分布状况,区分不同情况,分类施策、务求实效。要抓紧研究制定必要的标准,加快互联网金融长效监管机制建设。

    对于网贷行业的风险应对在一定时期内仍很关键,由于前期监管的不明朗,对于出现的“暴雷”等风险点,必须要理顺监管原则和需要负责的部门,只有做好了配合协调工作,才能合理解决好已经出现问题平台的风险,让行业发展更加规范。

    目前,身在行业平台受到了更为严格的约束,资金存管不断严格,第三方支付托管不具备托管资格,平台资金必须由银行存管,同时银行资质也需要严格测评;信息披露要更加清晰、具体,平台企图选择性披露、美化数据、隐藏历史数据的行为被严格禁止;各类高风险的违规资产出清成为监管举措制定的重点,对于一切可能造成资金和资产期限错配的产品,都被认定违规,除小额网贷外,其他理财计划类产品被明文禁止。

    从野蛮生长到被纳入国家金融监管体系中,网贷行业的健康发展得到了明确的指引,行业也在制度约束下得到了快速的发展。业内人士表示,完善监管之下,合规程度高、经营状况好的平台的公信力和竞争力会凸显,与此同时,大批合规性差或经营状况差的平台也会浮出水面,市场分化凸显,洗牌加速。

    解读五:股权质押风险受关注

    会议指出,防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用,地方政府和监管部门要创造好的市场环境,鼓励和帮助市场主体主动化解风险。

    股市的持续震荡让一些公司的股价跌破股权质押预警线或平仓线,使得股权质押风险再度受到市场关注。包括监管层、上市公司股东、券商在内的市场参与各方都在寻找方法化解平仓风险。目前市场中已经出现了一些市场化手段解决股权质押平仓风险的案例值得借鉴。

    部分实际控制人风险控制失当是导致股票质押风险产生的根本原因,由于部分上市公司股东对自身资金实力评估不充分,风险防范意识不强,股票质押比例较高,风险相对突出,在市场波动加剧之时,难免会出现部分股东难以补仓的情况。在现有规则和监管指导下,此类合约在实践中,资金融出方主要通过与融入方协商,通过合同延期、补充担保等多种方式进行处理,在一定时间内逐步化解风险,而对于实在难以补仓的,需要引入新股东纾困,而具有国资背景的战略投资方成为**。一方面,此类民企自身资产质量不差,多因一时流动性困难而陷入困境,估值较低,国资在此时接盘成本较低,也能够帮助上市公司渡过难关;另一方面,国资的进入能够形成对民营控股股东“一股独大”适度约束和制衡,优化公司治理结构,提振市场信心。除困难期引援外,当前地方国资的运作趋于活跃,民营企业牵手国资增强实力也是不错的选择。

    总体来看,股权质押风险低于预期。

    不强制平仓缓解了股权质押风险的短期冲击,更多的应是寻找有意整体承接股权的主体,通过协议转让达成交易。即便*终确实需要进行违约处置的,受股份减持规定等因素影响,直接从二级市场减持的金额较为有限。加之监管层密切监控个别上市公司的高比例质押情况,通过穿透式披露、逐周压力测试等方式预判风险,已做好了风险预案,投资者切不可夸大股权质押风险,造成误解。

    解读六:改革开放和稳定发展是要求

    会议提到,要通过扎实推进改革开放,创造良好市场预期,维护金融市场稳定。

    改革开放是中国未来的战略选择,也是金融行业发展的必然规律,深化改革开放是提高金融服务实体经济能力、防控金融风险的根本途径,只有不断推进改革开放,才能让金融“血脉”更加畅通。中共中央政治局会议也强调,把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏,协调好各项政策出台时机。要通过机制创新,提高金融服务实体经济的能力和意愿。

    维护金融市场稳定也意味着,“稳”是金融市场发展的根基,基础制度牢固了,预期稳定了,改革发展方向明确了,金融行业发展才会快而不乱,稳健有序。

    解读七:明确资本市场发展方向

    会议指出,进一步深化资本市场改革,要坚持问题导向,聚焦突出矛盾,更好服务实体经济发展。

    这明确了资本市场的方向和任务,即深化资本市场改革,更好服务实体经济发展。我国资本市场发展28年,充分发挥资本市场的融资功能,但服务实体经济的能力仍有待提高,通过改革措施和市场引导来确保资本市场服务实体经济能力的提升。

    在经济循环中,实体经济供求循环发挥着基础性作用。若这一循环畅通,经济就不会出大问题;若供求出现结构性失衡,导致实体经济循环不畅,则容易出现各类金融风险事件。当前和今后一个时期,资本市场应按照供给侧结构性改革的要求,以解决融资难、融资贵为抓手,更好地在修复我国经济失衡方面发挥作用,更好地起到连接供求和组织资源的作用。

    解读八:明确资本市场改革要点

    会议指出,要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。

    这为下一阶段资本市场发展指明了方向。



    附读:

    看懂金融委两次会议提法的变与不变


    新一届国务院金融稳定发展委员会(金融委)于7月2日**亮相之后,又在近日召开了第二次全体会议。


    本次会议既是延续但也略有不同,刚好在7月末举行中央政治局会议之后,本次金融委会议在时间点和多项变化上均与政治局会议一脉相承。


    中国政府网站8月3日消息,近日,国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议,分析当前经济金融形势,重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持。


    如果说7月2日第一次金融委会议是一次提纲挈领式的总体部署,那么第二次金融委全体会议更像是运筹帷幄后的具体谋篇布局,但其中略有变化。


    7月初亮相的新一届金融委,重量级部门扎堆,而且呈现经济、司法、宣传、纪检等多部门协作联动特质。


    刘鹤接替国务院副总理马凯,担任了新一届金融委主任;两位副主任分别是央行行长易纲、国务院副秘书长丁学东,而且易纲还兼办公室主任;6名委员分别是银保监会主席郭树清,证监会主席刘士余,央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜,中财办副主任韩文秀,发改委副主任连维良,财政部副部长刘伟等。另外还有中纪委、中组部、中宣部、网信办、法制办、*高法等7个协作单位成员。


    另外,在第一次会议中还决定,金融委将定期召开全体会议,不定期召开有针对性的专题会议。7月初第一次会议提出了“打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案”这一长远布局,说明新一届金融委对金融领域的防风险攻坚战是有长远布局和足够重视的。时隔一月后金融委的第二次全体会议,更像是金融委定期全体会议的如约而至。


    可以看到,在对金融形势的分析上,金融形势总体向好、金融乱象初步遏制等是第一次会议内容的延续。


    1、不过在去杠杆和当前经济形势上,本次会议相较7月初的第一次会议则有明显变化。


    在去杠杆问题上,本次会议强调“杠杆率趋于稳定”,相较于第一次会议的“结构性去杠杆有序推进”则没有再提“去杠杆”三字。


    2、在对当前所面对经济形势分析上则略有差异,更多的体现了“稳中有变”。


    第一次会议认为,当前我国经济正向高质量发展迈进,市场主体韧性强,国内巨大规模市场的回旋空间广阔,完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件,对此充满信心,下一步各项工作都将按既定方案有序推进。


    第二次会议指出:我国经济尚处于新旧动能转换时期,长期积累的金融风险进入易发多发期,外部不确定因素有所增多,需要积极稳妥和更加**地加以应对。特别值得重视的是,在流动性总量保持合理充裕的条件下,面对实体经济融资难、融资贵的问题,必须更加重视打通货币政策传导机制,提高服务实体经济的能力和水平。


    第二次会议指出我国经济“尚处于新旧动能转换时期”, 而有别与此一次的“当前我国经济正向高质量发展迈进”。同时,第二次会议综合多内外多重因素提出“需要积极稳妥和更加**地加以应对”,还对实体经济融资难、融资贵的问题,提出“必须更加重视打通货币政策传导机制”。


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