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    未来调控风向可能会有所改变

    4月23日电中共中央政治局审议《关于新时代加强党政军警民合力强边固防的意见》,会议指出下一步工作重点:

    观经济平稳运行。要深化供给侧结构性改革,更多运用市场化法治化手段化解过剩产能,加强关键核心技术攻关,积极支持新产业、新模式、新业态发展,继续简政放权,减税降费,降低企业融资、用能和物流成本。实施好乡村振兴战略。要更加积极主动推进改革开放,深化国企国资、财税金融等改革,尽早落实已确定的重大开放举措。要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展,及时跟进监督,消除隐患。要加大保障改善民生工作力度,加强基本公共服务,解决好群众关心的关键小事。      


    简单概括为7个方面:

    1. 三大攻坚战:防范化解重大风险、**脱贫、污染防治

    2. 宏观经济平稳运行:货币政策保持中性,重提扩大内需

    3. 供给侧改革:

    4. 乡村振兴

    5. 深化改革开放

    6. 信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展

    7. 民生工作



    变化


    回顾2月24日会议,则重点强调这几方面内容:


    1. 实现今年经济社会发展目标任务,要保持宏观政策连续性稳定性,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。


    2. 要深入推进供给侧结构性改革,加快建设创新型国家,深化基础性关键领域改革,坚决打好三大攻坚战。


    3. 实施乡村振兴战略,推进区域协调发展战略,扩大消费和促进有效投资,推动形成全面开放新格局,提高保障和改善民生水平。


    4. 要全面加强政府自身建设,坚持依宪施政、依法行政,提高政府效能,更好为人民服务。


    两次会议相比,不难发现,此次会议增加了几方面内容:

    1. 持续扩大内需

    2. 加强关键核心技术攻关,积极支持新产业、新模式、新业态发展

    3. 降低企业融资、用能和物流成本

    4. 推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展



    1 三大攻坚战



    三大攻坚战依旧是下个阶段主要任务之首,将会延续之前一系列整改措施。



    2 扩大内需



    扩大内需是上届政府提出的解决经济低迷的方法,包括在2008年经济危机时期的40000亿计划。本届政府上台之后一直在强调供给侧结构性改革,同样是解决经济疲软的对策。


    统计局数据显示,一季度GDP同比增长6.8%,去年全年为6.9%,几年语气目标是6.5%。但三月份至今,投资、消费和净出口均有下行压力,另据招商证券的统计显示,一季度净出口对GDP累计增速的贡献是-9.1%,比去年同期下降13.3个百分点,拖累一季度GDP增速0.6个百分点。


    扩大内需从本届政府上台之后很少提及,但在此次会议上重新提出扩大内需,不难理解是对今年可能出现的经济下滑提前预警。



    3 供给侧改革



    易纲日前在出席第37届国际货币与金融委员会(IMFC)会议时指出,中国经济增长势头稳中向好。经济增长更加追求质量,更趋平衡。金融部门整体稳健,风险可控。2017年非金融部门杠杆率仅略有上升,公司部门杠杆率有所下降,金融部门内部控杠杆取得阶段性成效。

    此次会议中供给侧改革的任务位置已被放在攻坚战和扩大内需之后,也说明现阶段供给侧改革已经不再是主要任务。



    4 对外开放



    4月21日美国财政部长史蒂芬·姆努钦在新闻发布会上告诉记者:“出访的事情正在考虑当中。我不会就具体时间置评,我也没有什么需要证实的事情,但出访的事情正在考虑当中。”4月22日,中国商务部新闻发言人表示,中方已收到美方希望来北京进行经贸问题磋商的信息,中方对此表示欢迎。


    贸易战从三月份开始一直是中美之间的热门话题,一直到现在仍在持续,但从此次任务的排名先后看,贸易战可能远没有到不可调和的地步,应该会有调和或延缓之类的措施。



    5 信贷、股市、债市、汇市、楼市



    金融研究院管清友表示,中央政治局会议上专门提到“推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”,点了五个市场的名字,这在之前从来没有过。信贷是传统的银行风险,楼市是传统的房地产风险,把股市、债市、汇市加进来是这几年的是一个重要变化。主要是因为这几个市场都暴露了大风险,2013年的钱荒和2016年的债灾,2015年的股灾,811之后外汇储备蒸发一万亿,什么市场一旦出现这样的系统性风险,政策层是一定不会放过的。



    去年,GDP目标值设定在6.5,而实际增速达到6.9%,一直在显示国内经济情况较好,而下半年开始持续的监管风暴,一系列的监管文件出台,不断加强监管,紧箍咒越来越紧,呈现出要严监管的常态。但几年经济、外贸等方面形势的变化,联想到资管新规迟迟没有落地,或许未来调控政策会有所改变。



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