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    新形式下的融资租赁+

    2017年6月30日,由上海市租赁行业协会主办,上海市浦东新区商务委、浦东新区金融服务局、陆家嘴航运协会、浙江省租赁行业协会、湖北省融资租赁行业协会、安徽省融资租赁行业等共同协办的《2017融资租赁创新和发展高峰论坛》上海世博展览馆隆重举行。


    本次论坛的主题是融资租赁的创新与发展,所有的演讲也将围绕这个主题展开。第一位演讲嘉宾是君创国际融资租赁有限公司董事长李思明先生,他演讲的主题是:《新形式下的融资租赁+》,以下是李思明先生的演讲全录:


    很高兴这次在论坛上做发言,主要是想谈谈在目前的新形式下,融资租赁的未来应该向哪方面发展。这也是谈一些个人的观点。说到新形式下的融资租赁我们就要回顾融资租赁过去的发展为什么会提出这么一个题目,叫融资租赁+。大家如果参加以前的论坛,我三年前提过一次展望融资租赁未来五年的发展。展望有五点,我先回顾一下。


    第一,金融租赁公司的发展方向应该是项目融资、大型项目的方向发展,这是他们的监管和经营所决定的发展方向。


    第二,厂商的融资租赁公司很有可能回归到内陆的职能。像三一、中联都是厂商系的,当时都是回归到职能或者是职能外包,就像八十年代末、九十年代初的时候美国租赁行业的大洗牌,卖给第三方的租赁人,我想未来中国可能会朝那个方向发展。


    第三,是独立出租人会分化,像远东,平安会向综合租赁发展,另外一批是向专业租赁发展,过去几年可以看到汽车的发展还是比较快的。


    第四,是通道类的租赁公司,我们现在有七千多家租赁公司。根据某个区域,一个比较集中的区域曾经做过的统计,在那个城市里,有三分之二的租赁公司能够联系到,然后里面大概有三分之一是在经营的。也就是说这七千多家不到三分之一在经营,里面绝大多数是通道租赁公司。当时判断是通道租赁公司会随着规范消失。确实过去几年在政策规范对租赁行业影响挺大的,所以通道类的租赁公司应该会逐步消失。


    第五,当时判断的是二手市场的完善触发经营租赁的发展。目前二手市场还不是很完善,目前完善的有时间天上飞的、海里跑的,其它的还没有完善的生产,所以经营租赁开展起来比较困难。


    当时这么判断之后,经过这几年的发展,我觉得来谈谈在新的形势下融资租赁该向哪方面发展,应该加上什么东西才有一个长远发展的道路。新形式下的融资租赁+,我们也要看看现在的融资租赁环境到底是什么样,现在的融资租赁企业经营环境怎么样。现在我觉得应该进入稳定发展的阶段,不是高速发展的阶段。而且进入的是一个竞争性的稳定发展的阶段,什么叫竞争性的稳定发展阶段?


    第一个是机构的数量增长放缓了。从去年到今年的发展增加了不到一千家,我们还没有算,有三分之一找不着的,有另外三分之一是找着了但是没有在经营的,减掉之后,这个行业已经进入稳定的阶段,这其实是好事。因为融资租赁的投资人开始理性。高速发展的时候,进入行业的投资人主要是被这个行业是一个类金融行业,这个行业可以做十倍的杠杆。经过这几年的发展之后这种奇迹没有出现。大家知道银行对中小租赁公司以前是很慎重的给一些贷款或者是各种各样的抵押担保。过去这几年银行给小的租赁公司根本不给钱,你做杠杆根本做不起来。所以这几年数量的增长放缓是好事,投资人更理性了。


    第二是资产规模的增长没有大家想象得那么快,我们现在说是有五万亿,真正融资租赁的增长能占四分之一就不错了,其它的都是通道类的。资产的增长也在放缓,可能是因为优质资产的稀缺性。因为政府融资的门实际已经关上了,超过一半以上的就做不起来了。所以怎样健康的发展?我们以前刚开始做的时候,传统行业像医疗、印刷、工业设备、机床这类的已经是完完全全的红海了。包括这两年比较火的飞机租赁,其实已经是红海了,现在一签订单就几十架飞机。其实飞机不需要那么多,现在签那么多飞机,未来五年交付的话,飞机租赁的价格到底是往下走还是怎么样。因为现在飞机租赁的价格已经是非常低了,你要是没有银行非常低的成本的话,根本赚不了钱。


    第三点是资本的增长也受到制约。虽然现在我们从资本的增长来讲,大家看到一个现象,真的需要资本金的,现在已经转向到股市融资了,包括想在国内上市。包括现在国内上市难度很大的情况下到香港上市。因为这个行业是资本金消耗非常大的行业,股东需要不断的掏钱。像我一年前出来做君创的时候,当时要求就是低于十五亿干不了这个。所以在资本金这方面需要有多元化是一个比较好的方向,但是资本金的扩张也是受到资本市场的影响非常大。一股东不可能无限的每年给你资本金,第二股市上融资还不能弄。去年银监会对类金融的限制,现在要在国内上市基本上是不可能的。所以资本金增长是受到制约的。


    第四个表象就是前几年高速扩张带来的风险已经显现了,因为合同一般签都是三年到五年的。我的经验是头十八个月不太可能出现风险,除非你被骗贷了。如果新的设备要是不能上,可能十八个月之后就可能支撑不住,所以经过这两年的发展该出的风险也出现了。也就是说风险的出现也使这个行业要进入洗牌的状态,这是我们国内现在的情况,我用的词比较好听叫稳定发展,实际上对大家的挑战非常大。国际方面的话,其实也不乐观,虽然在过去这两年以美国租赁协会为主,因为欧洲的洗牌很厉害,美国的租赁指数是上升的,但是上升的背景是2008年之后有长达三年的萎缩下上升。一个显著的特点就是融资租赁的传统的出资人或者传统的投资人其实是纷纷退出的。大家看到过去这两年咱们的国内的投资人到国外买的一些比较大型的公司,比如说海航买的阿波罗,还有我们国内经营机构买的船。其实为什么有这么多人卖,还有很多投资人当年的IFC就把飞机租赁业务卖掉了,比较好的长足的资产为什么卖掉?我们看国际租赁的发展就知道了。


    主要是什么原因呢,国际市场这方面的变化第一个原因是2008年之后国外对金融机构的监管越来越严,资本金的监管越来越严,融资监管越来越严。还有一个原因就是会计准则的变化,这个变化其实对出租人没什么影响,主要影响的是对承付人。也就是对出租人的影响是业务的影响,会计准则的变化把真正需要钱的承租人推到租赁公司面前了。所以,未来的业务发展是萎缩状态的时候,对风险来讲,我们不能有低风险的资产来支撑我们的发展的时候,这个行业要进屋洗牌。所以国外是一个在进入一个行业的洗牌过程,洗牌的结果怎么样,现在还很难说。但是毕竟国外的融资租赁中金融租赁大概是占百分之四十。


    其实咱们行业面临的环境实际上是挺严峻的行业,但是是不是没有机会呢?其实机会挺多的,就看你怎么发展。我们讲发展的话,要看看跟什么结合,需要什么能力的提高我们才有一个美好的发展前景,这就是我**讲的这几点,叫融资租赁+。融资租赁+什么东西我们才有一个很好的市场,每个公司的老总才好好的养好我们融资租赁的从业人员。我觉得第一个要看我们现在的经济进入什么经济,融资租赁+什么呢?


    第一个加就是加共享经济的思维。思维要改变,不要强调过去,我还是现在的想法,赚利息的钱,跟别人谈点,一个点的利差太少了,要三个点。那些已经不能支撑我们的发展了,现在已经是共享经济了。共享单车,OFO、摩拜车出市几个月,但是估值已经几个亿了。其实在共享经济环境中间,做租赁的人不是搞租赁的人,摩拜也就是我的校友搞的,他不是搞金融也不是租赁的人,但是他搞起来了。但是做这么多年,能够做几十亿美金的企业吗?很难。他们做的是什么?一个主意,把共享经济对物权的模糊,注重使用权,使共享经济得到更大的发展。像谷歌、滴滴,包括现在的共享办公室强调的是使用而不是拥有。三十多年前,我进入这个行业的时候,我的观点就是融资租赁、经营租赁在国内很难发展,因为我们东方人的概念就是我要拥有这个东西。我们*早做医疗的时候,那些小老板你的利息高都没关系,你只要告诉他你这个租金付了三年之后这个设备就是你的,那些小老板就很开心。但是我们没想到我们的下一代已经进入共享的环境。所以第一个咱们从业人员要改变思维,怎么去迎合共享经济的思维的发展。


    第二个改变就是融资租赁+行业焦距。我前面讲的有未来发展五点,这五点中间其实都是未来五年我认为租赁公司应该进入焦距的专业行业。比如现在发展的有点意思的汽车金融租赁这一块,虽然汽车金融在我看来是消费金融,但也是一个行业的发展。所以行业焦距是非常需要的。


    第三个就是融资租赁要加专业能力。专业能力一定要提高,现在已经看到这个趋势的发展,有几家租赁公司,他们在飞机租赁经过陆航的痛苦之后现在已经是不错的,专业能力的提高,比如说买国外的公司或者国外的团队。做飞机租赁是非常专业的工作,我跟大家举个简单的例子,不是说国内的飞机好或者不好。对飞机租赁公司来说一个新的飞机没有经过市场几年的飞行和运行,你不知道飞机的余值是多少。你飞机出来之后,五十架、一百架你可能租得出去,因为你第一批下订单所以会很便宜。但是五年之后你要做资产的减值。所以它是一个非常专业的工作。


    **一个融资租赁要加什么,迎合现在国内比较热的词就是加国际化、一带一路。但是融资租赁加国际化、一带一路更需要前面专业能力的提高。通过融资租赁加国际化国外的市场,特别是一带一路的市场,说实话一带一路的市场是租赁的荒地,开发起来机会非常多。但是同时也是风险极高的区域,我们这边一往西走都知道进入东亚或者穆斯林国家,对它的法律、习惯、宗教都是很不熟的。但是对中国来讲,国剩产能是租赁的出去,这是非常好的发展方向,所以也需要专业能力很强,风险和机会都在。同时有实力的企业,一带一路走出去其实要输出去是整合的能力。现在国外有一批很优秀的融资租赁公司或者人员他们不会做发展中国家,而我们有这个实力,我们对发展中国家很熟了,我们能够输出我们的整合能力。所以我讲的第三个融资租赁加国际化主要是专业和整合的能力。


    这是我今天跟大家分享的。**跟大家强调,咱们做这个行业,已经要跨过赚利息的时代。我们应该要进入到赚设备的钱,赚设备余值的时代了,谢谢大家。


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